プレミアムとは、オプション取引において、特定の資産（原資産）をあらかじめ決められた価格（権利行使価格）で買う、または売ることができる権利の価格のことを指します。「オプション料」や「オプション価格」とも呼ばれます。
「買う権利」「売る権利」を取引する
オプション取引は、原資産を、あらかじめ決められた期日（期間内）に、あらかじめ決められた価格で取引する権利を売買することです。オプションの買い手は、権利行使をすることで利益を得たり、権利放棄することで損失をプレミアムに限定したりすることができます。一方、オプションの売り手は、買い手の権利行使に応じる義務がある一方で、権利放棄された場合はプレミアムを受け取って利益にすることができます。
プレミアムは「本質的価値」と「時間的価値」の2種類で構成されます。本質的価値は、原資産価格と権利行使価格の差額であり、権利行使した際に得られる利益のことです。オプション取引では、利益が得られない場合は権利放棄をすることができるため、本質的価値はマイナスにはなりません。一方、時間的価値は、将来の価格変動により利益が出る可能性に対する価値のことです。オプション取引の満期日までの期間が長いほど、価格変動が生じる確率が上がるため、時間的価値が高くなります。
現時点で権利を行使すると利益が出る場合は「イン・ザ・マネー」といい、プレミアムには時間的価値と本質的価値が含まれます。原資産価格と権利行使価格が等しい場合は「アット・ザ・マネー」、収支がマイナスになる場合は「アウト・オブ・ザ・マネー」といい、この二つには本質的価値が含まれないため、プレミアムは時間的価値のみとなります。
読み方
ぷれみあむ
同意語
オプション料、オプション価格
